بنك إنجلترا يقرر تثبيت أسعار الفائدة عند 5.25% وسط بلوغ مستهدف التضخم

اختار بنك إنجلترا يوم الخميس إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعه في يونيو، لكنه وصف القرار بأنه "متوازن للغاية" بعد أن وصل التضخم في المملكة المتحدة إلى هدفه البالغ 2٪.

ودفعت الأسواق الرهانات على خفض أسعار الفائدة في أغسطس إلى ما يقرب من 50-50 على ما اعتبره المستثمرون رسائل متشائمة بمهارة.

ويقضي قرار بنك إنجلترا بتثبيت سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي عند أعلى مستوى له منذ 16 عامًا عند 5.25٪، حيث تم الاحتفاظ به منذ أغسطس 2023.

وصوت سبعة أعضاء في لجنة السياسة النقدية لصالح الإبقاء، في حين فضل اثنان التخفيض بمقدار 25 نقطة أساس، وهو نفس ما حدث خلال اجتماع مايو.

التضخم وصل إلى مستهدف المركزي

وأشارت لجنة السياسة النقدية في بيان لها إلى أن التضخم وصل إلى هدف البنك المركزي وقالت إن مؤشرات "توقعات التضخم على المدى القصير" ونمو الأجور قد تراجعت.

وأضافت لجنة السياسة النقدية أنه "من الصعب للغاية قياس تطور نشاط سوق العمل" بسبب عدم اليقين بشأن تقديرات مكتب الإحصاءات الوطنية.

وفي تكرار للرسائل السابقة التي اعتقد بعض المحللين أنها قد تنخفض، قال البنك مرة أخرى إن السياسة النقدية يجب أن "تظل مقيدة لفترة كافية لإعادة التضخم إلى هدف 2٪ بشكل مستدام".

أظهرت بيانات التضخم يوم الأربعاء أن ارتفاع الأسعار الرئيسي قد انخفض إلى 2٪ في مايو، ليصل إلى الهدف قبل الولايات المتحدة ومنطقة اليورو، على الرغم من معاناة المملكة المتحدة من ارتفاع حاد في التضخم خلال العامين الماضيين.

ومع ذلك، يقول الاقتصاديون إن استمرار ارتفاع معدلات الخدمات والتضخم الأساسي في المملكة المتحدة يشير إلى احتمال حدوث ضغط تصاعدي مستمر.

ويأتي قرار البنك المركزي بإجراء الانتخابات بعد أسبوعين فقط من الانتخابات العامة التي ظهرت فيها حالة الاقتصاد ومقترحات إعادة تشغيل النمو البطيء كساحة معركة رئيسية.

على الرغم من التكهنات بأن بنك إنجلترا المستقل سياسيًا قد يتصرف بحذر أكبر نتيجة للتصويت القادم، أكد المحافظ أندرو بيلي أنه سيظل يركز على بياناته الخاصة.

"متوازن بدقة"

وسيتحول الاهتمام الآن إلى احتمالات خفض سعر الفائدة في أغسطس. أشارت أسعار سوق المال إلى احتمال بنسبة 50٪ تقريبًا لحدوث ذلك بعد بيان يوم الخميس، وهو أعلى من اليوم السابق.

وقالت لجنة السياسة النقدية إنه من بين الأعضاء السبعة الذين صوتوا لصالح الإبقاء، كان هناك خلاف حول مستوى الأدلة المتراكمة التي ستكون مطلوبة لتبرير الخفض وأن قرارهم كان "متوازنًا بدقة".

ويعتقد البعض أن المؤشرات الرئيسية لاستمرار التضخم "تظل مرتفعة"، مع قلق خاص بشأن تأثيرات الجولة الثانية الناجمة عن الخدمات، والطلب المحلي القوي، ونمو الأجور. ومع ذلك، شعر آخرون أن تضخم الخدمات الأكثر سخونة من المتوقع في مايو لم يؤثر بشكل كبير على المسار العام لخفض التضخم في المملكة المتحدة.

قالت روث جريجوري، نائبة كبير الاقتصاديين في المملكة المتحدة في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة إن "العديد من التطورات تشير ضمنًا إلى أن خفض أسعار الفائدة يقترب"، بما في ذلك التعليق "المتوازن بدقة" وحقيقة أن النغمة العامة لبنك إنجلترا لم تصبح أكثر تشددًا منذ ذلك الحين. 

إن فرصة خفض أسعار الفائدة في الصيف أعلى من نسبة 30-40٪ التي كانت الأسواق تسعرها سابقًا، وفقًا لجيمس سميث، خبير اقتصادي الأسواق المتقدمة في ING.

وقال سميث لسيلفيا أمارو من سي إن بي سي بعد إعلان يوم الخميس: "أعتقد أن أرقام التضخم وتضخم الخدمات... أعتقد أن الطريق لا يزال ممهدًا لذلك، وأعتقد أن بنك إنجلترا سيظل واثقًا بشكل معقول".

التنبؤ بالتضخم

"مثلما هو الحال مع البنك المركزي الأوروبي، أعتقد أن لديهم ثقة أكبر في قدرتهم على التنبؤ بالتضخم عما كانوا عليه قبل 6 إلى 12 شهرًا".

وبدأت البنوك المركزية الأخرى في أوروبا بالفعل في تخفيف السياسة النقدية، بما في ذلك البنك المركزي الأوروبي والبنك الوطني السويسري والبنك المركزي السويدي، في إطار سعيها إلى إعادة تنشيط النمو الاقتصادي.

هذا على الرغم من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، الذي يُنظر إليه أحيانًا على أنه قائد البنك المركزي بسبب تأثير الولايات المتحدة الضخم على الاقتصاد العالمي، قد ترك المتداولين يفكرون في موعد تخفيض أسعار الفائدة لأول مرة. ويشير تسعير سوق المال إلى احتمال بنسبة 65% لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر، وفقًا لبيانات LSEG.

واصل الجنيه البريطاني خسائره مقابل الدولار الأمريكي، حيث انخفض تداوله بنسبة 0.3٪ عند 1.267 دولارًا في الساعة الواحدة ظهرًا في لندن.