الفضة عند 100 دولار.. هل يواجه المستثمرون موجة تصحيح محتملة؟

قفزت أسعار الفضة لتتجاوز 100 دولار للأونصة، مواصلةً مسار صعودها منذ عام 2025، مدفوعةً بعمليات شراء المستثمرين الأفراد وزخم السوق وسط نقص المعروض من هذا المعدن النفيس والصناعي. 

وسجلت الفضة مكاسب بنسبة 40% منذ بداية العام، بعد ارتفاع قياسي قدره 147% في 2025، فيما بلغ الذهب مستوى قياسياً عند 4988 دولاراً للأونصة.

أسعار الفضة

ويرى محللون أن الارتفاع السريع قد يفتح الباب لاحتمال تصحيح الأسعار، خصوصاً مع المخاطر الجيوسياسية التي تدعم الذهب وتنعكس مؤقتاً على الفضة. وأوضح مايكل ويدمر من بنك أوف أميركا أن السعر “المبرر” للفضة يبلغ حوالي 60 دولاراً، مع ضغوط محتملة على الطلب الصناعي، ولا سيما في قطاع الألواح الشمسية.

ولأول مرة منذ 14 عاماً، تكفي 50 أونصة من الفضة لشراء أونصة ذهب، ما يعكس تفوقاً غير مسبوق للفضة على الذهب. ويأتي هذا في وقت تعاني فيه الأسواق من مخزونات منخفضة واستمرار عجز هيكلي متوقع حتى عام 2026، ما يقلل من قدرة السوق على تلبية الطلب الفوري.

 صناديق الاستثمار

وأفاد المحللون أن التدفقات الكبيرة نحو صناديق الاستثمار المدعومة بالفضة وشراء السبائك والعملات الصغيرة منذ أكتوبر ساهمت في زيادة الطلب، في حين ساهمت عمليات إعادة التدوير بنحو 20% من المعروض السنوي في سد جزء من الطلب، لكن محدودية طاقة التكرير تحد من سرعة تعويض السوق.

وبحلول نهاية 2025، ارتفعت المخزونات إلى نحو 200 مليون أونصة بعد الانخفاض القياسي في سبتمبر، لكنها لا تزال أقل بكثير من مستويات الذروة السابقة البالغة 360 مليون أونصة، ما يزيد احتمالية حدوث تقلبات حادة في الأسعار.

ويشير ديفيد ويلسون، كبير استراتيجيي السلع في بنك بي إن بي باريبا، إلى أن مرحلة جني الأرباح قد تبدأ بعد هذا الارتفاع السريع، خاصة مع استمرار السيولة المحدودة في السوق المادية، محذراً المستثمرين من ضرورة توخي الحذر ومراقبة تحركات السوق عن كثب.