هل فقدت العملات المشفرة جاذبيتها بعد التراجع الحاد في بيتكوين؟

شهدت بداية 2026 تقلبات حادة في سوق العملات المشفرة، حيث هبطت بيتكوين إلى أدنى مستوى لها منذ أكثر من عام، مسجلة خسائر تجاوزت 50% من ذروتها في أكتوبر 2025، ما أدى إلى تبخر أكثر من تريليوني دولار من القيمة السوقية للعملات الرقمية. هذه الخسائر أثّرت على شركات كبيرة مثل "ستراتيجي"، في حين تواجه المنصات نقصاً في السيولة واستعداداً لتداعيات محتملة.
تأثر السوق بعدة عوامل، أبرزها التوترات الجيوسياسية التي قلّصت شهية المستثمرين للمخاطر، مما دفع الأصول التقليدية مثل الذهب للاستفادة على حساب بيتكوين. وتؤثر تقلبات بيتكوين عادةً على باقي العملات المشفرة، بما أن معظمها يتحرك على نفس خطى العملة الأكبر.
إلى أي مدى كان تراجع بيتكوين حاداً؟
في فبراير، شهدت بيتكوين انخفاضاً حاداً تجاوز 50% من المستوى القياسي البالغ 126251 دولاراً، وهو انخفاض كبير حتى مقارنة بأسواق الأصول الرقمية شديدة التقلب. سجلت بيتكوين يوم 5 فبراير تراجعاً بنسبة 13%، وهو أكبر انخفاض يومي منذ انهيار منصة التداول "إف تي إكس" عام 2022، ما يوضح هشاشة السوق.
كيف أثرت الصناديق الأمريكية على موجة بيع العملات المشفرة؟
شهدت صناديق المؤشرات الأمريكية المتداولة التي تتبع سعر بيتكوين ثلاثة أشهر متتالية من صافي التدفقات الخارجة، في أطول موجة منذ إطلاقها مطلع 2024. هذه الصناديق كانت تُعتبر دعامة رئيسية لدعم العملة، خصوصاً للمستثمرين الذين يفضلون عدم الاحتفاظ بها مباشرةً.
ما أسباب موجة البيع الأخيرة؟
لا يزال السبب الدقيق وراء الانخفاض الأخير غير واضح تماماً. ففي الماضي، كانت الانخفاضات الحادة مرتبطة دائماً بمحفزات واضحة مثل إفلاسات أو فضائح احتيال في القطاع، كما حدث مع إف تي إكس عام 2022. لكن في 2026، التراجع جاء نتيجة اضطراب الأسواق بعد تهديدات بفرض رسوم جمركية من الرئيس الأميركي السابق دونالد ترمب، ما أدى إلى فقدان مليارات الدولارات من مراكز تداول العملات المشفرة.
ماذا يعني ذلك لجاذبية العملات المشفرة؟
التقلبات الأخيرة أظهرت أن العملات المشفرة لم تعد تمتلك جاذبية واضحة للمستثمرين التقليديين، باستثناء المتحمسين الذين يواصلون الاستثمار على أمل تعافي السوق، كما حدث في مرات سابقة.
من هم أبرز الخاسرين؟
تعرضت شركات خزانة الأصول الرقمية (DAT) لضربة قوية، إذ تكبدت خسائر ضخمة نتيجة انخفاض أسعار العملات المشفرة التي تحتفظ بها. على سبيل المثال، أعلنت "ستراتيجي" عن خسارة صافية 12.4 مليار دولار في الربع الرابع، حيث أصبحت قيمة بيتكوين لديها أقل من المبلغ المستثمر فيه لأول مرة منذ 2023.
ما المخاطر التي تواجه القطاع؟
مع استمرار التقلبات، قد يختار بعض المستثمرين تحويل أصولهم الرقمية إلى فئات أكثر استقراراً، أو الانتقال لمنصات أكبر تُعد أكثر أماناً. رغم أن بعض المنصات الكبرى شهدت تدفقات دخول خلال فبراير، إلا أن نقص السيولة يجعل التحركات الحادة للأسعار أكثر وضوحاً. وتبقى عودة صانعي السوق إلى المشهد ضرورية لتحقيق أي تعافٍ ملموس في الأسعار.